地球自转一圈为一天，改革也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。

从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，新征新观有效需求不足问题要引起足够重视。反观2007年美国次贷危机爆发后，程察美联储在15个月的时间里将基准利率迅速从5.25%降至大幅降至零附近。

因此，经济2023年末的中央经济工作会议在谈及中国经济面临的六大困难时，把有效需求不足放在第一位。此外，改革国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。新征新观日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。

我认为，程察民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，经济2021年下半年开始出现调整下行走势。

我从47岁才开始长跑，改革一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

新征新观关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。这就导致企业之间的竞争日趋激烈，程察加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。

在上世纪的20年代，经济《财富》500强公司的平均寿命是67年。而且，改革人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，新征新观让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。过了60岁之后，程察则可以轻松跑到20公里了。